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520340cem力浮

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NO 1:如何给成长型企业估值?王培:大多数公司的估值或者价值都可以遵循DCF(自由现金流折现模型),只不过对于科技公司来说,未来的不可知因素太多,所以预期偏差很大。这就需要借鉴更多的估值方法和工具,比如,预期三年市盈率、市销率,或者按照客户数价值推演等,也可以针对性地和海外企业作比较。

但另一方面,AVG这种“广撒网、重点捕捞”+“跟着别人投资”的模式,也可能会带来一些问题。比如,好项目本来就有限,而AVG只投校友,就更难在有限的范围里找到好的项目。再比如,AVG说自己的“跟投”是策略,但从某种角度来看,也是不得已而为之的办法。好项目往往会选择更大牌、更有实力有资源的VC,年轻VC们很难抢过它们,因此只能想办法跟投,否则连汤都喝不上。

知识产权保护有利于国家长远发展记者:为什么中国没有产生像高通那样通过知识产权授权模式进行发展的企业?深圳有一些企业,他们有自己的知识产权,由于遭遇知识产权官司和国外公司的围堵,他们没有办法,只好向产业链的下游下沉。想问您,中国知识产权体系应该要怎么调整?

在这个重要的历史转折时期,华为只能把自己管好,不能去管别人,所以我们就大量投入资金往前冲。刚才央视记者问我“你们赚的钱很少,为什么科研投入会有那么多”,比如今年我们利润是90多亿,但是科研投入150-200亿美金。其实这150亿哪里是我们投的,都是成本,实际上还是客户投的。客户给我们的钱,不是产生利润,而是产生投入。

欧洲经济持续疲软,增长动力明显不足。2018年四季度以来,欧元区经济增长逐步放缓,经济景气度指标呈下降态势。制造业PMI由2018年9月的54左右,一路下降,2019年以来更是跌破荣枯线,3月进一步跌至47.5,创2013年5月以来最低。核心CPI维持在1%低位震荡。作为欧洲经济火车头,德国经济在2018年三季度环比负增长,四季度增长0.1%,勉强摆脱“技术性衰退”。法国经济复苏动力严重不足,意大利则连续负增长。英国“脱欧”迷雾重重,尽管最后期限延迟至10月份,其前景依然存在很大的不确定性,致使私人部门投资信心不足,企业家报怨无所适从。未来“无协议脱欧”的风险仍不能排除,一旦“无协议脱欧”,将对英国和欧盟经济造成震动。欧央行近期大幅下调欧元区经济增速和通胀预期,将2019年欧元区GDP增速由此前的1.7%大幅下调至1.1%,将2019年通胀率由此前的1.6%大幅下调至1.2%。

著名经济学家宋清辉告诉北京商报记者,不光是国内的水果市场“涨”声一片,因受常见水果价格上涨影响,进口水果价格也水涨船高,比去年大约高了一半,甚至更多。在宋清辉看来,水果涨价主要是受极端天气等季节性因素的影响。此外,由于去年水果供大于求,果农盈利较少,不少果农砍伐果树导致种植面积减少,继而导致供应端出现明显减少,所有水果价格基本上都较去年翻倍。

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